周线级别，量增价升，指数收中阳线，重回涨势。

  技术面，中期结构性涨势不变，短期震荡上行趋势。

  指标方面，双粉彩带，操盘提醒中轨上方运行良好。

  板块指数，沪指周线级别涨+5.51%，中小创板块涨幅居前，创业板涨  +9.32%。

  国外市场，美国大选尘埃落定，美联储议息结束，降息25个基点到4.50%至4.75%之间，符合市场普遍预期。降息开启宽松周期不变，美元外流，加速资本回流，有利于提升国内资产价值，将利好市场进一步走强。

  国内市场，累计直接安排10万亿元 地方政府化债压力将大大减轻。市场预期利好落地，大大释放流动性支持市场企稳回升，将有利于经济加速复苏，二级市场作为经济风向标，提前反应市场预期明显。

  后市研判，外围美国大选落地，宽松周期延续。多维度发力，资金进一步加速流入，市场中长期结构性行情可期。

  操作策略，短期高抛低吸，中期忽略短期波动持股上涨为主。

  工业和信息化部副部长熊继军在致辞中表示，工业和信息化部将同各方一道加快推进人工智能赋能新型工业化。一是强化创新合作，支持国内外企业、高校、科研机构组建创新联合体，合力推动大模型关键技术研发。二是强化产业合作，通过中国-金砖国家人工智能发展与合作中心等国际合作平台，合力构建安全稳定的全球人工智能产业链。三是强化标准合作，加强与国际标准化组织合作，提出更多高质量国际标准提案。四是强化治理合作，深入践行《全球人工智能治理倡议》，携手打造开放、公平、非歧视的人工智能发展环境。

  为了帮助投资者朋友更好的把握人工智能方向机会，源达研究院梳理了相关行业逻辑：

1.大模型推动人工智能应用迭代，打开智能算力需求

  人工智能产业进入高速发展期，大模型加速发展趋势下，国内厂商加大对AI Agent等新一代人工智能应用的投入。AI Agent是一种以AI大模型驱动的人工智能工具，可根据具体场景实现高度个性化和智能化的智能服务，有望将大模型的潜力最大化，推动AI技术应用化，加速人工智能产业商业化。AI大模型性能持续提升的背后是千亿级以上的参数训练，有望拉动算力基础设施建设高峰。根据IDC数据，2024年全球人工智能资本开支有望达2350亿美元，并预计2028年增长至6320亿美元，复合增速达29%。此外生成式人工智能资本开支2024-2028年GAGR有望达59%，显著高于其他人工智能技术的22%。

2.算力基础设施建设趋势下，供应链中核心器件将充分受益

  人工智能行业带动算力基础设施建设趋势下，服务器、芯片及光模块等是供应链中核心器件。

  服务器：服务器是算力基础设施，AI服务器比普通服务器对算力及存储性能要求更高，预计2024年全球普通AI服务器和高端AI服务器出货量分别为72.5和54.3万台，分别同比增长54.2%和172.0%。算力芯片：芯片是智能核心，目前寒武纪、华为昇腾和沐曦等国产芯片与英伟达H200仍存在较大差距，美国禁令下芯片卡脖子风险高，国产芯片亟待突破。

  光通信模块：高端光模块用量有望大幅提升，目前国产公司已在全球光模。

3.投资建议

  建议关注人工智能行业投资机会。

4.风险提示

  AI技术导入不及预期；算力资本开支不及预期；宏观经济不及预期；竞争加剧。